1、正极材料：

相比于其他环节它的竞争格局比较分散，盈利能力比较弱，

毛利率普遍都低于20%，产能是严重过剩的，

主要是因为正极的门槛比较低才会有这些特征。

按技术路线三元和磷酸铁锂一直在一比高下。20年以前是三元的天下，主要因为15年-20年三元补贴多，而磷酸铁锂以它成本更低、安全性好的优势，在去年反超。比如近一年来特斯拉的Model Y,小鹏P7都开始推出磷酸铁锂电池的车型。

目前市场前三是德方纳米、容百科技、贝特瑞。产能主要集中在中日韩，我们国家就达到了全球份额的56%。

这两年跑出来的黑马德方纳米目前产能12万吨，宁德时代50%的铁锂需求都依靠它。

2、负极材料：

负级材料的竞争格局比正极稍微好些，没有那么分散了，毛利率也可以保持在25%以上。

前四的全球市占率差不多都在12%~15%之间。这方面我们也占优势，我们的产能占全球额71%

每个公司基本会绑一个或者几个大佬的大腿，所以大家都微笑着稳定的赚钱，同时跟随不同的大佬们，定位也不同。比如贝特瑞绑定海外的动力电池大厂们。璞泰来也绑定高端消费电子大佬和海外动力电池大厂，通过消费电子切入到动力电池。凯金、尚太绑定宁德时代这颗大树。

负级的下一个技术方向是碳硅负级，硅这个材料它其实更能够满足高能量密度的需求，但缺点是导电性差、体积膨胀大，未来可以通过纳米化、与碳复合等方式进行改变。

3、电解液

这个行业进入门槛不高，通常1年就可以建设好，但市场格局又相对集中，

天赐材料、新宙邦、江苏国泰稳居前三。

电解液是由电解液锂盐、溶剂、添加剂三部分构成。这个电解液锂盐包括有传统和新型锂盐两种，传统也是占主流市场的是六氟磷酸锂，新型的双氟磺酰亚胺锂（LiFSi）关注度也很高。

20年下半年开始，出现了严重的供需失衡后电解液中的六氟磷酸锂价格出现暴涨，目前厂商扩产的比较谨慎，主要以头部企业为主。

4、隔膜

隔膜和其他不一样属于重资产行业，设备的采购、安装和调试往往就需要2~3年时间，由于目前行业整体的良品率都还比较低只有60%~70%， 可以想象生产的难度，所以产能只能慢慢磨。

上面三种材料良品率都可以达到90%。所以行业壁垒来看，比其他三个都高很多。目前是“一超多强”的格局。

龙头企业的盈利能力也很强。恩捷股份的毛利率近几年都维持在46%左右。

我国的锂电隔膜起步比较晚，但目前已经实现国产替代了。我们的出货量也是全球第一，占比55%，超过日本的21%、韩国的16%。行业现在也在大规模扩产阶段。

龙头企业恩捷股份、星源材质也比较激进。

下期跟大家分享重点公司的比较。